【有色金屬：關注鋅板塊與新能源汽車搶裝行情】此輪鋅價上漲的核心主線邏輯是由于精礦短缺。

　　鋅：此輪鋅價上漲的核心主線邏輯是由于精礦短缺，從海外來看，供給端收縮動力為大型礦山由于資源枯竭而閉坑、價格低迷產生的減停產、新建礦山產能集中2018年投放、Glencore尚未有復產動作;從國內來看，供給側改革、環保督查風暴為產能收縮的主要推手。上半年處于去庫存階段，加工費已經接近冶煉商成本線附近甚至以下，隨后可能邏輯將傳導演變為鋅錠的短缺，相關標的關注：中金嶺南(000060,股吧)、馳宏鋅鍺(600497,股吧)、西藏珠峰(600338,股吧)。

　　新能源汽車拉動需求：“騙補”核查落地：1、彰顯中央處理騙補的決心，行業經過短期“陣痛”后，鳳凰涅盤將以比較健康的姿態維持高增長;2、核查結束之后，補貼政策會相繼落地，拖欠補貼資金補發將會改善產業鏈的現金流，規則明確后，第四季度將迎來搶裝行情。碳酸鋰重點關注天齊鋰業(002466,股吧)、贛鋒鋰業(002460,股吧)，鈷重點關注華友鈷業(603799,股吧)、格林美(002340,股吧)、中色股份(000758,股吧)，磁材重點關注中科三環(000970,股吧)、正海磁材(300224,股吧)，輕量化關注南山鋁業(600219,股吧)、利源精制(002501,股吧)、亞太科技(002540,股吧)。

　　貴金屬：聯儲近期“鷹派”的表態，促使加息預期回升，貴金屬短期承壓，但長期來看，美國經濟復蘇動能、就業增長狀況并不強勁，年內加息一次之后或存在使得美國經濟見頂的可能性，加息路徑愈加艱難，每一次的加息預期的下降都可能是金價呈現脈沖式震蕩上行的動力，真實收益率的持續走低是我們長期看好貴金屬的核心邏輯。相關標的關注：山東黃金(600547,股吧)、湖南黃金(002155,股吧)、興業礦業(000426,股吧)、盛達礦業(000603,股吧)、金貴銀業(002716,股吧)。

　　風險提示。國內經濟增速持續下滑，美元加息超預期。