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電力設備及新能源行業:行業中報增長穩健,建議關注新能源汽

核心提示:  核心觀點  深圳補貼新政與財政部核查騙補落地,有望重振發展勢頭: 2016 年9 月5日,深圳市財政委員會發布新能源汽車補貼新政,明確對

  核心觀點

  深圳補貼新政與財政部核查騙補落地,有望重振發展勢頭: 2016 年9 月5日,深圳市財政委員會發布新能源汽車補貼新政,明確對轄區范圍內的車輛購置、使用、充電設施建設和動力電池回收給予補助。9 月8 日,財政部通報蘇州吉姆西等企業涉嫌騙取財政補貼,處理結果包括取消中央財政補貼資格等。新能源車核查騙補結果落地標志我國嚴厲整治新能源車產業階段性成果的兌現,使得此前一度不明朗的發展前景有望持續轉好,未來新能源國補政策、新能源物流車補貼政策也將有望陸續出臺,重振行業發展良好勢頭。

  行業中報業績穩增:動力鋰電池盈利提升,產能過剩行業或面臨“洗牌” ,凈利潤增長226%,主要受益于原材料價格上漲所引發產品價格躍升帶來利潤空間的大幅提高,各大電池商紛紛擴大產能,預計到2017 年全國動力電池規劃產能將超過100GWh,遠超40GWh 的需求,產能過剩迫使行業面臨“洗牌”;電機電控業績穩增,電驅系統集成化助力未來成本下降,凈利潤增長16%,短期來看電機電控器件級別很難出現較大程度的成本下降,生產制造過程也處于正常利潤水平,因此優化設計生產出功能集成化的總成產品有望成為行業發展趨勢;充電設施矛盾化解,突破新能源車發展桎梏,凈利潤增長48%,按照《電動汽車充電基礎設施發展指南(2015-2020 年)》規劃,充電設施產業未來達到近500 億元市場空間發展潛力巨大;光伏高速發展,領跑者接棒行業發展重任,凈利潤增長189%,搶裝潮褪去后需求下降與成本下降預期致使光伏產品價格快速下跌,未來領跑者項目將有效接棒行業發展重任,促進產業更健康發展;風電增速平穩,2017 年裝機放量可期,凈利潤增長25%,國家發改委等部門高度重視限電問題,顯著加大政策支持力度,另一方面,2018 年我國風電上網標桿電價將進一步下調,2017 年我國風電新增裝機有望持續增長。

  充電設施為新能源車產業發展護航:相比電動汽車規模的爆發,我國現有充電設施已無法滿足其充電需求,充電設施建設嚴重滯后于行業增長,2015 年底我國車樁比已達到近10:1 的畸形水平,根據國辦要求,至2020 年我國車樁比將接近1:1,未來五年我國必將實現充電設施建設的快速爆發。儲能,推進能源變革的重要一環:儲能系統動態吸收能量并擇時釋放的特點使其成為電網“發、輸、配、用”環節的重要組成,成為推進能源革命的重要一環,未來隨著儲能補貼等政策出臺及市場需求推動,我國從事鋰電、鉛酸鉛碳儲能的相關企業將盡享市場擴容機遇。

  投資建議與投資標的

  電力設備新能源行業2016 年上半年行業增長穩健,我們看好政策逐步兌現帶來的新能源車與儲能產業發展,建議關注擬收購車載充電機龍頭企業鐵城信息的億利達(002686,未評級);推進新能源物流車、客運車運營平臺的科泰電源(300153,未評級);儲能領域布局深遠,攜手三星SDI 共享盛宴的陽光電源(300274,買入);同時建議關注擁有鉛炭電池領先技術,“投資+運營”模式引領公司成長的南都電源(300068,未評級)

  風險提示

  新能源車產業政策不達預期,儲能政策不達預期,電池成本下降不達預期

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